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赵德钧知道后唐大势已去，于是和儿子率军投降，范延光女为末帝子李重美妃，味独不降。石敬瑭即位，范延光贺表颇后诸侯至，石敬瑭乃封范延光临清王以慰其心。唐末帝李从珂闻晋安寨为敌所陷，诏移幸河阳，时议以魏府军尚全，契丹必惮山东，未敢南下，车驾可幸鄴城。唐末帝知道自己能够依靠的只有范延光，以李崧与范延光相善，召入谋之。薛文遇不知而继至，李从珂变色，李崧故意踩了一下薛文遇脚后跟，文遇乃出。李从珂说：“我见此物肉颤，刚才应该抽刀刺之。”李崧说：“文遇小人，致误大事，刺之益丑。”李从珂对李崧说：“孤想拒守鄴城，不知道公意下如何？”李崧说：“鄴城只是陪都，不足以稳定天下，京师才是天下的根本。”因请李从珂归京。李从珂乃下令回师，车驾至河阳，李从珂左右劝其固守河阳。居数日，符彦饶、张彦琪从前线至，奏说：“敌军势如破竹，后唐城池望风归顺，不可城守”。契丹遣蕃将大详衮率五千骑帮助石敬瑭南伐，时石敬瑭与契丹大军已经杀到潞州。李从珂车驾于是奔向河阳，是日晚，至东上门，小黄门鸣鞘于路，索然无声。李从珂遣马军都指挥使宋审虔率千余骑至白马坡，言踏阵地，时诸将对审虔说：“契丹和石敬瑭大军如此强大，哪里都不堪交战，谁人肯立于此？”审虔乃请李从珂还宫。李从珂还在犹豫之中，石敬瑭大军已经把河阳团团围住。唐末帝李从珂害怕不已，聚城自守，石敬瑭在城下大喊：“李从珂，还我儿子和弟弟性命。”后晋与契丹大军攻城甚急，唐末帝李从珂聚其族，与亲将宋审虔等登元武楼，约东丹王赞华（耶律倍）一起扑火，耶律倍拒绝为李从珂陪葬，李从珂大怒说：“你这个奴才，虽在异国，常思亲人，吾弑君自立，汝密报耶律德光启兵端，你以为我不知道吗？”于是令宋审虔将耶律倍诛杀。杀了耶律倍后，李从珂举族与皇太后曹氏纵火而死。
石敬瑭率大军入洛阳，契丹兵烧杀抢掠无恶不作，石敬瑭委刘知远巡查警戒，刘知远见洛阳已经残破不堪，立即下令：“谁再敢在洛阳烧杀抢掠，无论是汉军还是蕃骑，立诛不赦。”军队见刘知远纪律严明，个个都不敢再胡作非为，洛阳都邑肃然，市民无敢犯令。
石敬瑭迁都开封，封皇子重乂、重进、重英并赠太保。令石重信为河阳节度使，妹婿杜重威为舒州刺史，石重乂留守西都洛阳。加刘知远检校司空，充侍卫马步都指挥使，权点检随驾六军诸卫事，寻改陕州节度使，充侍卫亲军马步都虞候。天福二年六月，临清王范延光叛于魏，遣其牙将孙锐、澶州刺史冯晖，以兵二万距黎阳，掠滑、卫。石敬瑭闻范延光用孙锐等以反，笑说：“吾虽不武，然尝从明宗取天下，攻坚破强多矣。如延光已非我敌，况孙锐等儿戏邪？行取孺子尔！”乃决意讨之。晋石敬瑭以杨光远为招讨使，张从宾为副部署使，张从宾从杨光远同讨范延光，引兵自滑州渡胡梁攻之。时郭威在军中，当行，意不愿从。史弘肇对郭威说：“杨公当朝重勋，子不欲从，何也？”郭威说：“杨公素无英雄气，得我何用？能用我其刘公（刘知远）乎！”杨光远于是留下郭威。
孙锐轻脱无谋，兵行以娼女十余自随，张盖操扇，酣歌饮食自若。军士苦大热，皆不为用。杨光远抓住孙锐的间谍，询得其谋，故意布置一残兵弱将在河边，诱孙锐等渡河，锐兵半济，杨光远精锐尽出，大击之，锐兵多溺死，孙锐、冯晖退走入魏，闭壁不复出。
范延光初无必反意，及锐、晖等败，范延光遣牙将王知新赍表自归，石敬瑭不见，以知新属武德司扣押。范延光又附杨光远表请降，杨光远不报，时范延光病好，遂坚守。使人诱张从宾说：“石敬瑭乃汉之叛徒，为登帝位，卖国求荣。公镇西都洛阳，龙型虎步、兵强马壮，取富贵反手间，你我南北夹击，取天下不难，何必守制于人！”张从宾时在河阳，乃起兵以应之。先杀石重信，于是发兵攻入洛阳，及入洛阳，又杀石重乂，取内库金帛以给部伍，势大震，因东据汜水关，杀巡检使宋廷浩。石敬瑭听说张从宾反叛，势力强大，立即戎服，严轻骑，将奔晋阳以避之，桑维翰叩头苦谏说：“贼锋虽盛，势不能久，请少待之，不可轻动。”石敬瑭乃止。
石敬瑭命杜重威、侯益分兵讨张从宾，石敬瑭召侯益说：“国家危急，卿能为朕死耶？”侯益说：“张从宾乌合之众不足以惧，我率领五千精锐士卒，就一定能大破敌军。”石敬瑭于是封侯益为西面行营都督部署，令其带兵出征。侯益率兵五千驻扎虎牢，张从宾率万众夹汜水列阵。侯益和杜重威率众击杀，张从宾军大败，伏尸河中，汜水几为断流，张从宾乘马过河时落水而亡。侯益令将敌军首级筑成京观，并刻石纪功。
石敬瑭闻报大喜，拜侯益河阳三城节度使，封杜重威为拜潞州节度使，后加升为平章事，令诸杀张从宾所有亲属。时，李彦珣为河阳行军司马，张从宾反河阳，彦珣附之，从宾败，彦珣奔于魏，范延光以为步军都监，使之守城。招讨使杨光远知彦珣邢州人也，其母尚在，乃遣人之邢州，取其母至城下，示彦珣以招之，彦珣望见，自射杀之，见者泪下。晋军以箭书二百射城中，悉赦魏人，募能斩范延光者。然魏城坚难下，攻之逾年不克，师老粮匮。宗正丞石帛上书极谏，请赦延光，愿以单车入说而降之。石敬瑭亦悔悟。三年九月，使谒者入魏赦范延光，延光乃降，石敬瑭册封范延光为东平郡王、天平军节度使，赐铁券。
范延光以太子太师致仕居京师，石敬瑭岁时宴见，待之与群臣无间，然石敬瑭怕范延光在京师对自己不利，心不欲使范延光在京师。岁馀，使宣徽使刘处让载酒夜过延光，刘处让对范延光说：“上遣处让来时，适有契丹使至，北朝皇帝问晋魏博反臣何在，恐晋不能制，当锁以来，免为中国后患。”延光闻之泣下，莫知所为。处让说：“当且之洛阳，以避契丹使者。”范延光说：“杨光远留守河南，吾之仇也。吾有田宅在河阳，可以往乎？”刘处让说：“可也。”范延光乃挈其帑归河阳。其行辎重盈路，杨光远知道范延光不为石敬瑭所喜，乃贪婪其资财，欲图之。因奏说：“延光反覆奸臣，若不图之，非北走胡则南走吴越，请拘之洛阳。”石敬瑭犹豫未决。杨光远兼镇河阳，其子杨承勋知州事，光远乃遣承勋以兵胁之使自裁。范延光说：“天子赐我铁券，许之不死，何得及此？”杨承勋大怒，乃以壮士驱之上马，行至浮桥，推堕水溺死，以延光自投水死报朝廷，因尽取其赀。石敬瑭以适会其意，不问，假意为之辍朝，赠太傅。
后晋建立之后，皇甫晖从地方调到京师，担任卫将军。皇甫晖听说已经当上了节度使的赵在礼收割了很多民脂民膏，并且当时也来到京城，皇甫晖于是前去拜访赵在礼，赵在礼不情愿的接待皇甫晖，皇甫晖对赵成礼说：“我们同在甘陵起事，最终成就大业，但事情是由我先发起的，你今天的富贵，能让我分享一点吗？否则，你将大难临头！”赵在礼听了十分害怕，送给他数千钱物，还设酒款待皇甫晖，喝酒之时，皇甫晖镇定自若，喝完酒不谢而去。
石敬瑭两个皇子死于兵乱，于是诏石重贵入朝，进封石重贵为齐王，兼任侍中。是时，安重荣镇成德，吐谷浑因不堪契丹奴役，想脱离契丹，归顺晋朝。他们在首领白承福率领下自五台入成德，安重荣对呻吟于契丹铁蹄之下的人民给予同情和支持，契丹皇帝耶律德光听闻后晋将领收留吐谷浑，大怒，遣使者谴责石敬瑭，石敬瑭大为恐惧，遣供奉官张澄率兵搜索并、镇、忻、代等州山谷中吐谷浑之众驱出之。被驱逐之吐谷浑部落去而复来，安重荣安抚他们说：“天子，兵强马壮者当为之，宁有种耶！”遂畜聚亡命，收市战马，逐有反意。
石敬瑭见中原对契丹的不满被安重荣挑起，群情激愤之下想与契丹绝好，桑维翰连忙上书说：“方今契丹未可与争者，有其七焉：契丹数年来最强盛，侵伐邻国，吞灭诸蕃，救援河东，功成师克。山后之名籓大郡，尽入封疆；中华之精甲利兵，悉归庐帐。即今土地广而人民众，戎器备而战马多。此未可与争者一也。契丹自告捷之后，锋锐气雄；南军因败衄已来，心沮胆怯。况秋夏虽稔，而帑廪无余；黎庶虽安，而贫敝益甚；戈甲虽备，而锻砺未精；士马虽多，而训练未至。此未可与争者二也。契丹与国家，恩义非轻，信誓甚笃，虽多求取，未至侵凌，岂可先发衅端，自为戎首。纵使因兹大克，则后患仍存；其或偶失沈机，则追悔何及。兵者凶器也，战者危事也，苟议轻举，安得万全。此未可与争者三也。王者用兵，观衅而动。是以汉宣帝得志于匈奴，因单于之争立；唐太宗立功于突厥，由颉利之不道。今契丹主抱雄武之量，有战伐之机，部族辑睦，蕃国畏伏，土地无灾，孳畜繁庶，蕃汉杂用，国无衅隙。此未可与争者四也。引弓之民，迁徙鸟举，行逐水草，军无馈运，居无灶幕，住无营栅，便苦涩，任劳役，不畏风雷，不顾饥渴，皆华人之所不能。此未可与争者五也。契丹皆骑士，利在坦途；中国用徒兵，喜于隘险。赵魏之北，燕蓟之南，千里之间，地平如砥，步骑之便，较然可知。国家若与契丹相持，则必屯兵边上。少则惧强敌之众，固须坚壁以自全；多则患飞輓之劳，必须逐寇而速返。我归而彼至，我出而彼回，则禁卫之骁雄，疲于奔命，镇、定之封境，略无遗民。此未可与争者六也。议者以陛下于契丹有所供亿，谓之耗蚀；有所卑逊，谓之屈辱。微臣所见，则不然。且以汉祖英雄，犹输货于冒顿；神尧武略，尚称臣于可汗。此谓达于权变，善于屈伸，所损者微，所利者大。必若因兹交构，遂成衅隙，自此则岁岁征发，日日转输，困天下之生灵，空国家之府藏，此为耗蠹，不亦甚乎！兵戈既起，将帅擅权，武吏武臣，过求姑息，边籓远郡，得以骄矜，外刚内柔，上陵下替，此为屈辱，又非多乎！此未可与争者七也。”石敬瑭览表，于是放弃抵抗契丹的冲动，继续向契丹委曲求全。
徐温死后，南吴加封徐知诰为尚父、太师、大丞相、大元帅、齐王，并将升州、润州等十州之地划为齐国。徐知诰推掉尚父、丞相之职，在听闻后唐李从珂自杀，后唐灭亡后，徐知诰立即开设大元帅府，设置官员。这时，闽国、南汉等国都遣使者前来，劝徐知诰称帝。
937年，石敬瑭入汴州，徐知诰立即建立齐国，并任命宋齐丘、徐玠为左右丞相。同年十月，徐知诰逼迫杨溥让位，受禅称帝，国号大齐，改元升元，并尊杨溥为高尚思玄弘古让皇帝，尊徐温为忠武皇帝。
939年（升元三年），徐知诰对众大臣说：“我本姓李，乃唐宪宗之子建王李恪的四世孙，初为杨公行密收为养子，但是不为杨行密的儿子们所容。杨行密只得将我交给徐温抚养，取名徐知诰。现我要恢复李姓，改名为昪，改国号为唐，不知道你们有何意见？”众大臣个个赞成。李昪于是为唐高祖、唐太宗立庙，追尊父祖四代为皇帝，改奉徐温为义父，并对徐氏子弟大加封赏。史称南唐。
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